jennifer

閱讀財務報表(六)
接著我們談損益表。損益表代表公司某一段期間的經營績效，損益表的抬頭一定會註明是從什麼時候到什麼時候，代表這段期間內，公司所實現的銷售與獲利。我們一一來說明。損益表的第一列是營業收入，代表公司經營這段期間內，會計上認可的收入，營業收入是公司財務報表上最重要的科目，必須深入探討。營業收入指銷貨淨額，因此銷貨退回並不能認列，銷貨退回指出貨以後，因為某種原因(品質問題、銷售過程出問題、客戶不付款等)必須把貨品收回，營業額也不算，表面看是沒問題，實際卻可能有兩個問題。首先是，銷貨退回通常有遞延效應，本期的銷貨退回有可能是上一期的銷貨，那麼說來，上一期的營業收入不就有問題或虛增？如果無此問題，公司銷貨退回多，通常代表公司的行銷業務政策或管理上有問題，而公司的產品服務銷售出去又退回來，難保運送過程不會產生問題，也徒增物流成本。因此看到列為減項的銷貨退回過多(應以比例上來看)，我們也會對其營運管理打折扣。另一個列為減項的銷貨折讓也有相同的問題，通常是行銷業務端與客戶的一些銷售妥協結果，或者是一些不願意列入公司成本費用的項目，雖然這也不會計入公司營業收入，但同樣的，這個科目的金額比重高，感覺裡頭總是會藏污納垢。閱讀營業收入有幾個重點，如有機會，最好能同時閱讀其明細(通常在財報的附註，不過也不太明細，只有粗略的區分)。我們應該了解，營業收入中，部門別/區域別/產品別/客戶別的分佈及其比重如何！接著是產銷量值表，通常在年報中可以查詢到，瞭解公司產品單價與內外銷比重變化。歷年分析，瞭解公司營業收入的變化，當然，這是要配合以上幾個歸類原則。如果可以找到資料的話，比對營業收入與市場佔有率，可以瞭解公司在市場上的地位及競爭對手。單單只是營業收入分析就有許多學問，但損益表上的一行數字提供資訊有限，必須額外找資料佐證，營業收入必須長期追蹤，才能瞭解公司經營之變化。


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